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SMV lanza aplicación móvil con información del mercado de valores

La Superintendencia del Mercado de Valores (SMV) lanza su aplicación móvil que le permite a los usuarios, donde quiera que se encuentren, acceder a la información del mercado de valores peruano, de manera rápida y sencilla.

Esta app ya está disponible en Google Play y desde el 16 de junio del año en curso estará en la plataforma IOS.

Mediante la nueva app, el público en general puede obtener información sobre el desempeño de las acciones listadas en la Bolsa de Valores de Lima, tales como información de precios, volúmenes negociados y evolución de los valores al instante.

Asimismo, permite consultar los hechos de importancia revelados por las empresas emisoras de valores y los datos generales de las mismas.

Además, brinda acceso a información del patrimonio, partícipes y valor cuota de todos los fondos mutuos operativos; así como seleccionar las acciones y fondos mutuos que desea seguir de manera personalizada, de acuerdo con su portafolio de inversión.

Orientación
Adicionalmente, la aplicación móvil facilitará el acceso a respuestas de preguntas frecuentes en relación a los mercados bajo el ámbito de supervisión de la SMV.

En la misma línea, permitirá realizar consultas generales para ser atendidas por el Centro de Orientación al Inversionista o frente a situaciones concretas que puedan estar afectando sus derechos como inversionista o asociado al sistema de fondos colectivos obtener orientación por parte de la Defensoría del Inversionista.

Fuente: Andina.pe

El Mercado FOREX y Contratos por Diferencia no esta autorizado por la Superintendencia del Mercado de Valores (SMV)

La Superintendencia del Mercado de Valores – SMV, alerta a los inversionistas y potenciales inversionistas que ninguna empresa se encuentra autorizada para ofrecer públicamente productos y servicios del mercado Forex.
En dicho marco, la SMV resalta que la publicidad u ofrecimiento público de activos financieros en territorio nacional y empleando medios masivos de comunicación, sólo puede realizarse por empresas autorizadas por entidades del Estado, según lo dispone el artículo 2 de la Ley Nº 30050, Ley de Promoción del Mercado de Valores.

PULSE AQUI PARA REVISAR EL INFORME EMITIDO POR EL SMV

SMV difunde proyecto que modifica reglamentos sobre mercado de valores

La Superintendencia del Mercado de Valores (SMV) autorizó la difusión del proyecto de modificación del Reglamento de los Mecanismos Centralizados de Negociación para Valores de Deuda Pública e Instrumentos Derivados de estos.

Por Resolución SMV Nº 009-2017-SMV/01, publicado hoy en el Diario Oficial El Peruano, se difundirá este proyecto en el Portal del Mercado de Valores (www.smv.gob.pe), que también modifica el Reglamento de Instituciones de Compensación y Liquidación de Valores.

El plazo para que las personas interesadas puedan remitir a la SMV sus comentarios y observaciones sobre el proyecto señalado es de 10 días calendario, contados a partir de hoy.

Los comentarios y observaciones podrán ser presentados vía la Oficina de Trámite Documentario de la Superintendencia del Mercado de Valores, ubicada en el distrito limeño de Miraflores, o a través del correo electrónico: ProyMCNDPublica@smv.gob.pe.

En los considerandos de la norma se indica que la SMV ejerce supervisión de los mecanismos centralizados de negociación en los que se negocien valores de deuda pública e instrumentos derivados de estos, y del cumplimiento de las normas aplicables a la negociación de estos valores referentes a conductas, transparencia y otras aplicables.

Agrega que mediante Decreto Supremo N° 309-2016EF, publicado el 16 de noviembre de 2016, se aprobó el nuevo Reglamento de Bonos Soberanos, y por Resolución Ministerial N° 059-2017-EF/52, publicada el 22 de febrero de 2017, se modificó este.

Por lo tanto, dichas modificaciones introducen nuevos requisitos para el funcionamiento de los mecanismos centralizados de negociación en los que se negocien valores de deuda pública e instrumentos derivados de estos y dejan en suspenso algunos de ellos.

Además, introducen la posibilidad de que las emisiones de bonos soberanos sean íntegramente registrados en una Institución de Compensación y Liquidación de Valores, tal como viene operando actualmente el mercado, o que puedan ser íntegramente depositadas en una Depositaria Central de Valores Internacional, estableciendo las reglas aplicables en cada caso.

Esta última alternativa está vinculada a permitir que se pueda facilitar la internacionalización de los bonos soberanos en moneda local a través del uso de plataformas para su colocación, servicio que es brindado por Depositarias Centrales de Valores Internacionales.

En ese sentido, se consideró necesario modificar el Reglamento de los Mecanismos Centralizados de Negociación para Valores de Deuda Pública e Instrumentos Derivados de estos.

Así como también el Reglamento de Instituciones de Compensación y Liquidación de Valores, a efectos de concordar dichos reglamentos con la normativa actual sobre la emisión, recompra y reventa de bonos soberanos, así como su negociación secundaria en tales mecanismos.

Fuente: Andina.pe

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Superintendencia del Mercado de Valores: Su plan para el 2017

Gonzalo Carranza

Editor Central de Economía y Negocios
@gcarranza

La jefe de la Superintendencia del Mercado de Valores (SMV), Lilian Rocca, anunció que este mes presentará al Ministerio de Economía y Finanzas su agenda de trabajo para el 2017.

Durante su intervención en el 6to Perú Capital Markets, Banking & Finance Day, Rocca anunció que pondrá en evaluación del directorio del regulador que se prolongue la exoneración de la contribución a la superintendencia de valores que se debe pagar por préstamos bursátiles. Dicha exoneración vence este 31 de diciembre, pues se dio en el marco del trabajo público-privado para que el proveedor de índices MSCI no degradara la bolsa peruana a de mercado emergente a mercado frontera.

Rocca también resaltó que una de sus prioridades será difundir el Mercado Alternativo de Valores (MAV), destinado al financiamiento de medianas empresas. Al respecto, Rocca detalló que el MAV ya cuenta con 12 empresas inscritas y ha tenido 60 emisiones por un total de US$50 millones. También destacó que este año se dio el primer registro de acciones de una empresa, Globokas, en este segmento.

La jefa de la SMV detalló los cambios normativos hechos al MAV este año: se elevó el umbral de empresas que pueden acceder a este segmento de 200 millones de soles a 350 millones se soles de ingreso promedio en los tres últimos años, se abrió a compañías que hubieran emitido instrumentos de deuda anteriormente pero cuyos programas estén ya cancelados, y se decretó la reducción a cero de varios costos administrativos.

Otra prioridad para el regulador del mercado de capitales será diseñar el marco normativo para facilitar mecanismos alternativos de financiamiento, como el crowdfunding, que usa plataformas digitales para unir ideas de negocios con personas dispuestas a invertir a cambio de acciones, compromisos de pago u otros tipos de retribución. “La regulación buscará la adecuada protección de los inversionistas siguiendo estándares internacionales”, apuntó Rocca.

Dos puntos adicionales en la agenda será mejorar la regulación del financiamiento de facturas (factoring), así como la de fondos de inversión y titulización de activos.

El 6to Perú Capital Markets, Banking and Finance Day es un evento organizado por El Dorado Investments, El Comercio y la Escuela del Posgrado de la Universidad del Pacífico.

Fuente: Diario El Comercio

En el caso de un titular de una EIRL o persona vinculada a este ¿Se puede determinar el Valor de Mercado de sus Remuneraciones?

Se plantean los supuestos del titular de una Empresa Individual de Responsabilidad Limitada (EIRL), accionistas, participacionistas y socios o asociados de personas jurídicas empleadoras vinculados con estas; y el del cónyuge, concubino o parientes hasta el cuarto grado de consanguinidad y segundo de afinidad, de las aludidas personas naturales; que perciben remuneraciones de dichas personas jurídicas, parte de las cuales son consideradas dividendos, conforme a lo previsto en el segundo párrafo de los incisos n) y ñ) del artículo 37° de la Ley del Impuesto a la Renta.

Al respecto, se consulta si es posible que haya casos en que mensualmente se pueda determinar qué parte del importe de las remuneraciones que tales personas jurídicas pagan a dichos trabajadores excede el valor de mercado, y, por ende, deba declararse tal exceso como dividendo mensualmente.

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Proyectos, contabilidad a valores de mercado y las proposiciones Modigliani-Miller (2)

Paúl LIRA BRICEÑO

La entrega anterior empezamos a trabajar este caso práctico:

El flujo de caja esperado de AMSA es de $10 millones anuales a perpetuidad, los cuales son repartidos íntegramente como dividendos entre sus 10 millones de acciones. La firma no tiene deuda. La tasa de rendimiento que los accionistas exigen es de 10% anual. AMSA acaba de anunciar que ampliará su planta industrial a un costo de $4 millones y que el flujo de caja proveniente del proyecto ascenderá a $1 millón anual a perpetuidad. Asumamos que no hay impuestos.

Encontramos la estructura de capital luego de ejecutado el proyecto suponiendo que este hubiera sido financiado con acciones para lo cual utilizamos la contabilidad a valores de mercado. Ahora trataremos de hacer lo mismo; pero esta vez asumiremos que el proyecto se financia con deuda (emisión de bonos)

Antes de empezar, debemos tener claro que el valor de la empresa sin el proyecto es de $100 millones lo que hace que cada acción valga $10 y que, a su vez, el valor generado por el proyecto asciende a $6 millones. Ambos valores, no se olvide, son valores de mercado. Si no tiene claro cómo se obtienen, le pido por favor que revise la entrega del 28.09.2015.

Empecemos a desarrollar el caso, lo primero que debemos preguntarnos es ¿qué sucede en el momento que la empresa anuncia el proyecto; pero todavía no lo ejecuta?, según la teoría de mercado de capitales eficientes, el mercado automáticamente incorporará en el valor de la empresa, la generación de valor del proyecto aun antes que este empiece a implementarse; por lo que ahora el ESF a valores de mercado de AMSA, será como sigue:

a

Y ahora, ¿cuánto vale la acción?, pues $10.60. Este valor se halla de la manera siguiente: la firma vale $106 millones y como no se han emitido acciones, el número de estas permanece constante (10 millones) por lo que ahora, cada acción vale $10.6.

Debemos preguntarnos ahora lo que sucede con el valor de la firma (y su estructura de capital) luego de que se emiten bonos por $4 millones, el monto de inversión del proyecto, a una tasa de 6%. Entra caja por $4 millones (el valor de la emisión) lo que hace que el activo sea ahora de $110 millones y el pasivo se incrementa en la misma cantidad. Todo lo explicado líneas arriba puede verse gráficamente a continuación:

b

Y, por último, ¿qué sucede una vez que el proyecto se implementa y se echa a andar? Fácil, los activos del proyecto que ahora ya están adquiridos e instalados, valen $10 millones. No  olvide que un activo vale por lo que genera a valor presente en efectivo, lo que en el caso de AMSA equivale a $1 millón, el efectivo anual a perpetuidad que entrega el proyecto, entre la tasa de rendimiento, 10%.  Siendo esto así, en ese momento el valor de la empresa no varía, cambiando sólo la composición del activo. Esto puede verse en el gráfico siguiente:

c

¡Ojo! el precio de las acciones no se modifica dado que el mercado al momento del anuncio de la construcción de la planta ya “descontó” el incremento de valor que esta traía para los accionistas. Otra vez, la teoría de mercados de capitales eficientes en acción.

Note que el valor de la empresa sigue siendo el mismo ($100 millones) independientemente esta se haya financiado con capital (ver la entrega anterior) o con deuda. Por lo que la proposición 1 de Modigliani-Miller se cumple.

Ahora revisemos el ROE de la firma luego de culminada la inversión y con el proyecto en marcha. Antes debemos determinar el flujo de caja de la empresa que incidentalmente es la utilidad neta, recuerde que estamos en un mundo sin impuestos:

d

Por lo que el ROE asciende a 10.15%:

e

Ahora hallémoslo a través de la ecuación que postula la proposición 2, la cual enuncia que el rendimiento esperado para los accionistas se incrementa cuando se financia con deuda:

f

Reemplazando:

g

Como puede observarse ambos resultados coinciden.

En la próxima entrega discutiremos lo que pasa cuando el proyecto de AMSA se financia en un mundo con impuestos.

Fuente: http://blogs.gestion.pe/deregresoalobasico/2015/10/proyectos-contabilidad-a-valores-de-mercado-y-las-proposiciones-modigliani-miller-2.html

La Superintendencia de Mercado de Valores investiga anuncio de Southern Perú sobre Tía María

Anuncio de Julio Morriberón, de Southern Copper, podría haber ido contra normas de comunicación de hechos de importancia.

Si bien es cierto que la caída del precio del cobre afectó el valor de empresas cupríferas el viernes pasado, Southern Copper experimentó una caída adicional por las declaraciones de Julio Morriberón, director de Relaciones Institucionales de la empresa.

Durante el día se revirtió parte de las pérdidas tras la aclaración del presidente de la compañía, pero no queda claro si esta mala comunicación generará penalidades para Southern Copper.

¿PENALIDADES?
De acuerdo con Rolando Castellares, del estudio Castellares Abogados Consultores, la norma indica que las decisiones de inversión o desinversión deben ser informadas primero a la Superintendencia del Mercado de Valores (SMV).

En este caso, el anuncio de Morriberón sobre la salida de la compañía de Arequipa debió haber sido comunicado como un hecho de importancia a la SMV, dado que la empresa está listada en la BVL.

Según los representantes de la SMV, a la compañía Southern Copper se la investiga para ver si se ha incumplido alguna norma del mercado de valores.

Con respecto a las declaraciones a través de hecho de importancia, voceros de la SMV indicaron que Southern Copper puede confirmar las noticias que salen en los medios a través de su representante bursátil, lo cual fue realizado con un hecho de importancia, sin generar una sanción.

Sin embargo, el regulador informó que se encuentra investigando también otros temas, como la prontitud con la cual se comunicó la información al mercado, pues la demora en informar pudo haber llevado a algunos inversionistas a tomar decisiones de inversión que no habrían sido las óptimas.

PENSIONES ENTRE LAS AFECTADAS
Según la SBS, al cierre de febrero, los fondos de pensiones tienen invertidos S/.211,8 millones en activos de Southern Copper Corporation.

El viernes pasado, las acciones de Southern Copper Corporation cayeron 3,7%, y lograron haber estado un 4,8% abajo, pero se recuperaron ligeramente hasta el cierre de la jornada. Por otro lado, las acciones de Grupo México cerraron con una caída de 1,9%.

En la jornada del viernes, el precio del cobre cayó 1,9% en el mercado de Londres. Las acciones de otras cupríferas como la chilena Antofagasta Minerals y las de First Quantum cayeron 1,3%.

Fuente: Diario El Comercio